新近公布的調查顯示，從歐洲、美洲到以中國為首的多數亞洲新興市場國家，11月制造業生產活動均放緩。這是最新的危險信號，它表明能源價格下跌未能提振需求，預示著本已孱弱的全球經濟復蘇可能陷入停滯。

       已公布數據之中，歐元區制造業活動下滑最為嚴重，三大歐元區經濟體德國、法國與意大利制造業PMI均低于榮枯分界線50，且法國和意大利的該指數還是該地區第二和第三低。歐洲央行此前已為提振歐元區經濟推出負存款利率、購買資產擔保債券等寬松措施，到目前為止還未見實質性好轉。

       路透報道援引加拿大投行TD Securities旗下全球策略負責人Richard Kelly的評論稱：“現在的擔憂是歐元區仍缺少任何實質性增長。面對很低的價格壓力，歐元區這樣的地區經濟增長依然疲弱，這讓人更擔心。”

       對于中國官方和匯豐中國制造業PMI均顯示制造業擴張徘徊在停滯邊緣，法國農業信貸銀行經濟學家Dariusz Kowalczyk認為：“這是今年3月以來最低值，凸顯了中國制造業增長的下行壓力。”

       美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺指出，11月北京APEC峰會對制造業有負面影響，因為峰會期間中國北方多處工業和建筑業活動停工。預計APEC結束復工后，在中國政府11月寬松政策的推動下，本月國內制造業擴張將會反彈。

       摩根士丹利華鑫證券預計，中國的政策寬松力度或將進一步加大，將出現經濟下行，市場上行的局面。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌也提到，期待進一步貨幣寬松對沖經濟下行壓力。

       而PMI相對較高的美國也有繼續下滑跡象。公布PMI的數據供應商Markit旗下首席經濟學家Chris Williamson認為，美國制造業的增速已連續三個月放緩，11月降至年內最低點，企業活動正遭受極地漩渦造成的惡劣天氣沖擊。

       據華爾街見聞昨日文章援引陸續公布的數據：

       · 中國國家統計局公布的11月官方制造業PMI為50.3，創八個月新低，預期為50.5，10月為50.8；11月匯豐中國制造業PMI終值為50.0，正落在榮枯分界線，為六個月來最低點。

       · 11月印度尼西亞PMI降至2011年4月有記錄以來最低點；在三季度經濟已陷入三底衰退的日本，11月PMI同樣增長放緩；在出口增長三個月來首次下滑的韓國，11月PMI顯示制造業生產活動仍處于收縮區；印度是亞洲少有的亮點，11月PMI升至21個最高點。

       · 11月歐元區制造業PMI終值由初值的50.4降至50.1，其中歐元區第二和第三大經濟體法國與意大利的制造業PMI分別地區倒數第二和第三，分別為48.4和49.0，連歐元區第一大經濟體德國的該指數也跌破50，跌至49.5，創17個月新低。

       · 11月美國ISM制造業PMI為58.7，雖然略高于預期值58.0，仍較10月的59.0有所回落；Markit公布的11月美國制造業PMI由10月的55.9降至54.8，創今年1月以來新低。

       · 11月加拿大制造業PMI持平10月，仍為55.3這一11個月來最高水平；11月巴西制造業由10月的49.1降至48.7，迎來八個月內第七次生產活動收縮。

       · 11月摩根大通的全球制造業指數跌至51.8，創14個月新低，分項指數中新訂單和新出口訂單分別為16個月和17個月新低。

       下圖顯示了藍線代表的摩根大通全球制造業指數和美國制造業指數走勢脫節。