內容摘要：2010年1月份第一周，我國銀行新增貸款達到6000億元人民幣。”1月11日，數位來自金融機構的消息人士向《國際金融報》證實，今年第一周的新增信貸相當兇猛。
　　
　　原因：調控預期倒逼銀行年初放量
　　對策：專家預計存款準備金率或節后上調
　　
　　一天貸出1000億，銀行信貸戰事正酣。
　　
　　“2010年1月份第一周，我國銀行新增貸款達到6000億元人民幣。”1月11日，數位來自金融機構的消息人士向《國際金融報》證實，今年第一周的新增信貸相當兇猛。由于強勁的信貸需求以及調控預期倒逼銀行年初放量，繼2009年“天量”放貸之后，2010年的信貸走勢已經呈現出明顯的超預期趨勢。
　　
　　一問銀行
　　
　　“按第一周信貸投放量計算，每天差不多要1000億元……要是以這個速度繼續，1月份突破1萬億元簡直毫無懸念。”一位股份制商業銀行的相關人士表示。一位來自券商的管理人士則透露，五大國有商業銀行1月份第一周即“貢獻”了1800億元左右的新增貸款。
　　據《國際金融報》記者了解，自2009年第三季度監管層“微調”適度寬松政策以來，大部分銀行在去年年底都積累了大量項目，這部分項目將在今年年初盡早推出。“一是因為早放貸早收益，有利于銀行業績；二是由于政策緊縮預期倒逼。”一位來自銀行內部的消息人士指出，盡管有關2010年具體的貨幣政策和信貸規劃目標尚需接下來的全國兩會再定調，但商業銀行對2010年的信貸政策已了然于胸：2010年全年新增貸款目標將在7.5萬億元左右，“及早放貸有利于搶占份額”。
　　安邦咨詢公司分析師徐斌在接受《國際金融報》采訪時表示，年初的信貸投放量增加較多大部分是2009年第四季度積壓下來的，由于額度限制，銀行信貸往往會在1月初突擊釋放。“從經驗的角度來看待，1月信貸投放迅猛的現象是一種普遍規律，不足為奇。”徐斌說。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇在接受《國際金融報》記者采訪時也表達了同樣的觀點。他預計，從目前來看，1月份整個月信貸規模肯定會超萬億元。
　　
　　二問監管
　　
　　這一迅猛的信貸投放情況，已引發監管層極大關注。
　　按慣例，國家統計局本應于1月11日公布2009年12月份的宏觀經濟數據。數據未出，央行已出手提高央票利率，分析人士認為，這顯示新一輪調控已經展開。
　　中國銀行全球金融市場部分析師石磊表示，結合央行2010年央行工作會議中強調的“加強對金融機構的窗口指導，把握信貸投放節奏，防止季度之間、月底之間異常波動”來理解，央行很可能在1月中下旬就開始加強窗口指導，存款準備金率可能在2月份春節后上調。
　　
　　三問效果
　　
　　一位央行高官向記者闡釋貨幣政策走向時強調，2010年會回到“真正意義上的適度寬松”；而監管部門對銀行的解釋更為形象：所謂適度寬松，可以理解為“如果2009年寬松，2010年就是適度”。
　　據多位銀行業人士表示，相關政府部門已經給銀行定調今年的信貸投放規模了，投放速度也有一定的指導，銀行也據此制訂了一定的信貸投放計劃。只是目前形勢不太明朗，各方面沒有定得太死。
　　根據各銀行每年放貸的慣例來看，各季度放貸比例按4∶3∶2∶1逐季遞減。根據專家的預計，今年一季度新增貸款絕不會再上演去年的“信貸大片”了，如此看來，央行調整信貸規模的政策已經釋放出實際的效果。
　　
　　四問通脹
　　
　　盡管今年的信貸規模和去年的已經不能同日而語，但仍有很多人擔心，去年一年積聚的信貸投放量會在今年不斷進入實體經濟，天量信貸引發的通貨膨脹會在今年集中爆發。在昨日德意志銀行舉行的“中國概念”新聞發布會上，該行大中華區首席經濟學家馬駿預計，中國CPI年中可能超過4%。預計上半年通貨膨脹呈上升態勢，在年中達到最高點4%后，下半年會呈現下降態勢。
　　不過徐斌表示，預測通脹需要從2008年底的寬松貨幣政策算起，2008年底至2009年初大量增加的信貸投放會在一兩年后體現在物價的上漲上來，這是沒有爭議的，但由于目前消費品物價高漲的問題還不突出，所以現在只是溫和的通貨膨脹。他預計，較明顯的通脹估計會在2011年年初顯現。
　　郭田勇則表示，從基本面來看，2010年中國不會出現嚴重的通貨膨脹，物價水平會保持在合理的范圍之內。如果政府調控得當，CPI增速基本控制在3%以下。不過他同時表示，新增貸款的增加、資源價格改革、個別商品價格增長過快將是今年通貨膨脹的不穩定因素。
　　著名經濟學家樊綱認為，現在部分商品的價格上漲只是一年時間的通貨緊縮以后的恢復性上漲，中國出現嚴重通貨膨脹的可能性不大。首先我國許多行業仍然存在產能過剩，其次，過去幾輪通貨膨脹幾乎都是由食品價格上漲引起的，現在全球糧食價格水平較低。
　　
　　來源：國際金融報