當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，美國(guó)和英國(guó)宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施新的交易限制，此次針對(duì)的是俄羅斯生產(chǎn)的鋁、銅、鎳這三種金屬。新規(guī)禁止倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商品交易所（CME）接收俄羅斯生產(chǎn)的上述金屬。相關(guān)措施從13日起生效，但此日期前生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品不受影響。

早前，LME曾在2022年討論過(guò)禁止俄羅斯金屬交割，但當(dāng)時(shí)反對(duì)聲音較大，未能有效執(zhí)行。報(bào)道稱，本次措施旨在限制俄羅斯通過(guò)銷售以上金屬獲得收入。

受此影響，4月15日開(kāi)盤(pán)LME有色金屬期貨大漲，LME銅漲超2%，LME鎳漲超7%，LME鋁漲超6%。不過(guò)截至發(fā)稿，LME有色金屬期貨漲幅收窄。

據(jù)LME數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯金屬占LME1月金屬出貨量的58%（37,600噸），2月94%（44,375噸），3月88%（38,775噸）。截至3月底，俄羅斯銅鋁鎳注冊(cè)倉(cāng)單量分別占持倉(cāng)量的62%、91%、36%。

“LME暫停俄羅斯金屬倉(cāng)單，大概率引發(fā)LME市場(chǎng)倉(cāng)單緊缺狀況。”中泰期貨指出，突發(fā)的LME暫停產(chǎn)自俄羅斯金屬交倉(cāng)，可能會(huì)引發(fā)持貨商規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的集中交倉(cāng)行為，交倉(cāng)4月13日之前生產(chǎn)的俄羅斯金屬，隨著倉(cāng)單不斷流出，LME市場(chǎng)倉(cāng)單不足的預(yù)期越來(lái)越高，短期倉(cāng)單壓力不大，但長(zhǎng)期可能出現(xiàn)倉(cāng)單緊缺現(xiàn)象，現(xiàn)貨溢價(jià)和價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲的局面。

方正中期期貨表示，從俄羅斯金屬的貿(mào)易流來(lái)看，俄羅斯金屬的銷售近兩年已逐漸轉(zhuǎn)向亞洲和中東等地區(qū)，對(duì)歐美的依賴正逐漸減少。從市場(chǎng)短期影響來(lái)看，俄羅斯金屬在LME可交割庫(kù)存中占比較高，特別是銅鋁，因此市場(chǎng)短期多頭情緒料相對(duì)濃厚。總體來(lái)說(shuō)，事件影響程度較難超過(guò)2022年3月的極端上漲情況。“經(jīng)過(guò)時(shí)間積累和調(diào)整變化，市場(chǎng)對(duì)此情況發(fā)生已有一定預(yù)期性。”

中期來(lái)看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，俄羅斯金屬在全球貿(mào)易流通中的難度將繼續(xù)增加，但并不會(huì)完全不流通，若限制措施持續(xù)，在交易所市場(chǎng)中的占比會(huì)趨于比例降低，在此過(guò)程中，不可避免的會(huì)增加相關(guān)替代品的需求，從而可能令LME定價(jià)和升貼水面臨顯著的波動(dòng)變化。

光大期貨指出，俄羅斯金屬若不能按正常渠道交易，但仍可在全球貿(mào)易中流通，則意味著可能會(huì)有更大的折扣，從而限制全球金屬價(jià)格的大幅上漲。因此，美英限制俄羅斯金屬產(chǎn)品出口的目的并非是大幅拉漲全球有色金屬的絕對(duì)價(jià)格。

多家機(jī)構(gòu)提示，短期內(nèi)市場(chǎng)存在一定恐慌心態(tài)，LME金屬價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)放大，建議投資者謹(jǐn)慎交易。