經草根調查和市場研究，CME預估2023年12月挖掘機（含出口）銷量16600臺左右，同比下降2%左右，降幅環比改善。

分市場來看，國內市場預估銷量7800臺，同比增長27%左右，國內市場實現正增長。國內市場恢復增長主要原因系受標準切換等因素疊加導致同期基數較低，同時年終或存在一定程度集中買斷沖銷量等因素影響。

出口市場預估銷量8800臺，同比下降18%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以來，階段性承壓原因主要是同期高基數、國產品牌海外渠道補庫存結束、海外產能逐步恢復、海外部分地區景氣度下行等。

作為典型的投資依賴型和周期性行業，中國挖掘機械行業面臨著行業周期性調整、標準升級、競爭加劇、疊加國際貿易關系復雜等諸多不確定性，近期中國挖掘機市場出現一定波動。

2023年國內市場銷量預計9萬臺左右

按照CME觀測12月的預測值，2023年中國挖掘機械市場銷量19萬臺左右，同比下降25%。其中，

國內市場銷量9萬臺左右，同比下降40%。這也是本輪調整周期下滑的第3年。

出口市場銷量10.5萬臺，同比小幅下滑。出口市場告別連續多年的高速增長，階段性承壓，但是中國挖掘機械具有較強的韌性，國際化仍有較大發展空間。

國內市場低基數效應明顯

2023年12月為國四排放標準實施的首月，彼時由于售價較高、市場尚需引導和培育等因素影響，挖掘機械市場銷量斷崖式下跌，低基數效應明顯。中國挖掘機械行業目前仍處于下行周期。挖掘機行業是典型的周期性行業，2021年5月起，市場持續調整，拐點仍需等待。

基建和房地產作為挖掘機應用兩大下游需求趨弱。

基建投資作為經濟的穩定器，其增速收到地方政府收支矛盾加劇等因素影響。

2023年1-11月份，全國固定資產投資（不含農戶）460814億元，同比增長2.9%。其中，制造業投資增長6.3%，增速比1—10月份加快0.1個百分點。從環比看，11月份固定資產投資（不含農戶）增長0.26%。

第二產業中，工業投資同比增長9.0%。其中，采礦業投資增長1.3%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長24.4%。

第三產業中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長5.8%。

（來源：國家統計局）

房地產消費需求及信心尚不足，恢復有待時日，疊加土地購置費及房屋新開工面積下滑，房地產行業以“保交樓”和“去庫存”為主，這兩點在竣工面積增速上可窺一二。雖然近來，這由政策端傳導到銷售端尚需要一定的時間。挖掘機多用于房地產建設前期工程，而房屋新開工面積和挖掘機銷量呈較強的一致性，下滑明顯。

2023年1-11月份，全國房地產開發投資104045億元，同比下降9.4%；其中，住宅投資78852億元，下降9.0%。

1-11月份，房地產開發企業房屋施工面積831345萬平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面積585309萬平方米，下降7.6%。房屋新開工面積87456萬平方米，下降21.2%。

11月份，房地產開發景氣指數（簡稱“國房景氣指數”）為93.42。

（來源：國家統計局）

（來源：國家統計局）

政策持續利好，開工逐步改善

2023年7月國常會通過《關于在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，改造定調21個超大特大城市。8月31日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》。12月以來，北京、上海等多城市對“認房認貸”的政策進行優化，寬松首套房認定、信貸等政策。政策顯現具有滯后性和疊加性，隨著地產政策全面利好，開工端改善初顯。

2023年11月，中國地區小松挖掘機開工小時數為101.2小時，同比增長4%，這也是繼2023年3月，本年度單月第3次增長。

期待未來隨著政策效應持續釋放，下游開工端有所改善。

（數據來源：小松官網）

出口市場階段性承壓

2023年，全球滯脹逐步演繹經濟放緩，海外部分地區景氣度回落、高基數、海外渠道集中補庫存等原因，難以推動全球市場規模進一步上行。2023年下半年挖掘機出口市場呈現出了階段性承壓的特點。

海外經濟放緩趨勢越發明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。但我國挖掘機產業供應韌性凸顯，全球礦業投資以及中國與周邊經濟體的合作深化，會在一定程度上支撐挖掘機出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。

考慮到近期英國擬對我國挖掘機發起雙方調查，同時，未來歐盟和北美地區的政策存在較大的不確定性。短期內中國挖掘機械出口市場發展或受到一定束縛。

從長遠來看，國際化依舊是中國挖掘機產業的亮點，顯示了中國工程機械產品在全球市場綜合實力的提升。

小C有話說：

雖然日前三一代理商發布漲價通知，但目前當前市場需求趨弱，產能難以有效減少，供需矛盾仍然十分明顯，本輪漲價能否落到實處尚有待觀察。但是此舉也標志著頭部企業越來越注重經營質量。

挖掘機械行業受到宏觀經濟影響較大，全球范圍內的固定資產投資政策變動都將對行業發展產生影響。

此次雙反調查短期內拖累出口市場，但長期來看將加速我國挖掘機械從產品出口向產業出口的跨越。