魯信創投（600783）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

　　一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明

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　　公司主營業務為創業投資業務與磨具實業經營。報告期內，公司從事的主營業務未發生變化。目前，創業投資業務為公司的主要利潤來源。

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　　1、磨具業務

　　公司磨具業務所處行業為非金屬礦物制品業，主要為磨具的生產、銷售，下游客戶以軍工、汽車零部件加工、航天航空、精密加工類企業為主。報告期內公司磨具板塊經營主體主要為山東魯信高新技術產業有限公司下屬子公司。

　　2、創業投資業務

　　創業投資，是指向創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發展成熟或相對成熟后主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。公司創投業務經過20余年的發展，已建立了一套規范嚴謹的投資管理體系和風險控制體系，打造了一支高素質專業化團隊，培育了一批創業企業發展壯大登陸資本市場。公司重點投資領域包括信息技術、節能環保、新能源、新材料、生物醫藥、高端裝備制造等產業；投資階段以成長期、擴張期項目為重點，同時對初創期項目、Pre-IPO項目、定增業務進行投資。

　　公司按照“融資、投資、管理、退出”的市場化運作模式，以自有資金或發起設立私募股權投資基金（以下簡稱“基金”）或投資平臺進行股權投資，最終通過股權退出的增值賺取投資收益。公司遵循合伙企業法以及基金業協會的相關規定發起設立市場化運作的私募股權基金。一方面，公司及下屬企業通過對外合作設立基金管理公司作為基金的普通合伙人，基金管理公司通過基金管理業務向所管理基金收取管理費及管理報酬，公司及下屬企業作為參股股東享受基金管理公司的利潤分成；另一方面，公司及下屬企業作為主發起人以有限合伙人、出資人的身份參與市場化基金及投資平臺的出資，在基金、投資平臺投資的項目退出后按出資份額獲得收益分配。此外，公司受托管理運作兩只政府委托管理投資基金。

　?。ㄈ﹫蟾嫫趦刃袠I情況

　　1.創業投資行業

　　根據清科研究中心發布的《2023年上半年中國股權投資市場發展概況》，2023年上半年宏觀經濟大盤穩中有增，行業邁入規范發展新臺階。在此背景下，募資市場平穩發展，新募得7,300億元，同比下降23.5%，新募基金3,289支，同比下降0.3%。2023年上半年，我國股權投資市場投資端仍處于低活躍周期，投資案例和投資金額均有所降低。在此期間，中國股權投資市場投資案例數3,638起，同比下降37.5%，投資總金額2,929.65億元，同比下降42.0%。被投企業IPO仍是VC/PE主要退出渠道。2023年上半年，中國股權投資市場共發生1,326筆退出案例，同比下降32.6%，其中，被投企業IPO作為退出方式的占比77.8%。

　　2.磨具行業

　　根據中國機床工具工業協會磨料磨具分會統計數據，2023年1-6月磨料磨具行業進出口總體略有下降，磨料磨具產品出口總額為12.72億美元，同比下降10.68%。其中磨具出口量15.04萬噸，出口額51613萬美元，同比分別上升0.87%和1.78%；進口方面，1-6月份磨料磨具產品進口總量為13165.15噸，進口總額9920.08萬美元，其中磨具進口量4297.39噸，進口額8147.5萬美元。

　　二、經營情況的討論與分析

　　（一）股權投資業務

　　1、募資情況

　　報告期內，重慶趣道基金、威海魯信知欣、魯信皖能基金、煙臺魯信格致4只基金完成登記設立程序。截至報告期末，公司作為主發起人出資設立的基金及投資平臺共53個，總認繳規模178.55億元，到位資金規模129.85億元。

　　2、投資情況

　　報告期內，公司作為主發起人出資設立的基金及投資平臺完成一級投資項目12個，總投資額2.74億元，投資領域涉及生物醫藥及醫療設備、高端裝備制造、新能源新材料、軟件及信息技術服務、信息技術硬件與設備等行業，

　　3、在管項目情況

　　（1）報告期內投資項目IPO情況

　　報告期內，公司作為主發起人出資設立的基金及投資平臺投資的科源制藥（301281）、長青科技（001324）、美芯晟3個項目實現首發上市，另有中創股份、泰豐智能、邁百瑞、萬創科技4個項目過會尚未發行。其中，中創股份已于2023年5月16日注冊生效，萬創科技于2023年7月21日過會。

　　截至報告期末，公司及公司作為主發起人出資設立的各基金仍持有境內、外上市公司共22家，新三板掛牌公司10家，其中5家入選新三板創新層。

　　（2）報告期內擬IPO項目儲備情況

　　截至報告期末，公司作為主發起人設立的基金或投資平臺共有22個擬IPO項目，其中4個項目已過會待上市，8個項目的IPO申請已被滬/深/港交易所受理，10個項目處于輔導期。

　　4、退出情況

　　公司及控股子公司投資項目以二級市場減持、一級市場股權轉讓或并購等方式退出。報告期內，公司加大退出力度，探索多元退出策略，加快公司投資循環效率。2023年1-6月，公司及控股子公司二級市場減持回籠資金4,123.05萬元，2個參股基金投資項目完成退出。

　　（二）實業經營情況

　　2023年1-6月，面對市場需求下降、原材料漲價等多項不利因素，公司多措并舉，確保安全生產，積極開拓市場，其中磨具業務營業收入3,032.81萬元，同比增長17.77%。

　　三、風險因素

　　1.宏觀經濟環境變化的風險

　　公司主要經營業務為創業投資。創投行業與宏觀經濟形勢密切相關。宏觀經濟形勢向好的情況下，創投公司可獲得充裕的資金，選擇較優的項目公司進行投資，并獲得投資收益。宏觀經濟政策變化可能對公司投資進度產生影響。宏觀經濟形勢變化可能導致被投資企業盈利能力下降使創投公司投資收益和分紅減少，也可能導致退出難度加大。

　　2.創業投資項目管理過程中的執行風險

　　創投企業對外投資的目的是通過投資高成長性的創業企業，并與創業企業共同運作使其資本得到增值，最后通過有效退出來實現價值增值。股權投資期限較長，被投項目運營受政策、市場、技術等因素綜合影響，可能存在不達預期的風險。

　　3、收益波動風險

　　股票市場價格波動不僅取決于企業的經營業績，還受到宏觀經濟周期、利率、資金供求關系等因素的影響，同時也會因國際、國內政治經濟形勢及投資者心理因素的變化而產生波動。二級市場估值變化也會不同程度的影響一級市場的估值。公司持有的證券類資產按照金融工具準則計量，經營業績與相關資產的二級市場價格具有較大的相關性，若股票市場價格出現較大波動，有可能對公司經營業績造成影響。

　　四、報告期內核心競爭力分析

　　（一）行業積累與品牌價值。公司開展創業投資業務已達22年，穿越多輪周期，積淀了豐富的投資經驗，也贏得了廣泛知名度和業內良好口碑。2023年上半年，公司榮獲“年度‘專精特新’領域創投機構”、“先進制造行業卓越創投機構”、“對濟寧市投資具有突出貢獻的投資機構及投資人”等榮譽。

　　（二）規范的運作及透明的信息披露。公司作為國有上市投資機構，接受公眾的監督及國資、證監部門的雙重監管，更加注重公司治理的規范運作與信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。

　　（三）完善的投資管理體系和風險控制體系。公司建立了整套規范嚴謹的投資決策程序和內部管理體系，對項目接收、立項、盡職調查、投資決策、法律文件核定、投后管理、項目退出等各個環節都制定了細致完備的工作規程和實施細則，能夠相對有效地控制投資風險。

　　（四）人力資源優勢。公司全資子公司高新投成立二十余年來培養造就了一支知識全面、業務精通、創新力強的員工隊伍。截至2023年6月底，公司創業投資板塊在職員工109人，碩士以上學歷占比超過83%，37%的員工獲得CFA、ACCA、FRM、CPA、法律職業資格、準保薦代表人等資格或證書，學術背景多元化，綜合覆蓋金融經濟、財務法律、理工、醫學等專業領域。投資團隊60%成員創投從業經驗超過十年。歷經創投行業發展歷程，深入考察多行業不同階段企業項目，具備不斷精進的選項目、投項目、管項目的眼光和專業能力。

　?。ㄎ澹┖侠淼膮^域規劃布局。公司立足山東，面向全國開展業務，先后在長三角（上海、無錫）、大灣區（深圳）、西南地區（成都、昆明）、中部（合肥）設立異地基金，并在北京、上海、成都、深圳設立全資/控股子公司，形成輻射全國的業務布局。此外，公司以香港子公司為平臺積極參與境外市場投資，實現了從立足山東到放眼海內外的戰略布局。

　?。┕蓶|資源優勢。公司控股股東魯信集團是山東省政府授權的投資主體和國有資產運營機構，是山東省國有資產投融資管理的重要主體，下設山東國信、魯信實業、山東金融資產和魯信惠金等二級全資或控股子公司，在確保獨立的法人治理結構前提下，公司加強與控股股東各業務板塊的協同工作，拓展項目資源的空間，提高項目談判議價和增值服務的能力。