氧化鋁價格一路走低已讓眾多氧化鋁生產企業感受到了冬天的寒冷，而此刻，他們又面臨著宏觀調控下項目叫停的風險。氧化鋁價格和氧化鋁企業未來走向何方？在宏觀調控的背景下，這一問題的答案更顯撲朔迷離。
　　據悉，一度被譽為2006年度氧化鋁行業“黑馬”的山東信發華宇氧化鋁有限公司的120萬噸在建氧化鋁項目日前已被山東省運用行政手段叫停。山東省是在對省內今年1657個新開工項目進行全面清理時叫停信發華宇的120萬噸氧化鋁項目，原因是該120萬噸氧化鋁產能為信發華宇擅自擴大的生產能力。在山東省這次清理風暴中，還有包括永鋒鋼鐵公司450立方米高爐項目等被勒令關閉停產。
　　降價領頭羊
　　中國鋁業目前對外氧化鋁現貨報價已低至2400元/噸，氫氧化鋁報價為2000元/噸，這一價格已是歷史性低位。而一些地區的電解鋁企業表示，由于地域優勢，部分非中鋁系氧化鋁公司的對外報價甚至比中國鋁業的價格還要再低一些。
　　盡管導致氧化鋁價格出現大幅下滑的原因在于國內整體產能的突然釋放和供求格局的變化，但在一些競爭者看來，正是信發華宇氧化鋁產能的突然釋放引發了雪崩般的連續降價。資料顯示，信發華宇自2005年4月左右開始邁出其氧化鋁項目擴建的步伐，目前已形成了180萬噸/年的產能，如果這次120萬噸氧化鋁項目不被叫停，信發華宇到2007年將擁有300萬噸/年的生產能力。與此對應的是，中國鋁業旗下單一最大產能的氧化鋁單位———中鋁河南分公司的產量也不過在220萬噸/年。
　　信發華宇成為氧化鋁生產企業眾矢之的起始于今年9月份，當時中國鋁業旗下各個企業仍維持著3800元/噸的統一報價，此時信發華宇產能開始大規模釋放，并以3200元－3400元/噸的低價沖擊市場。此后，中鋁方面數次調價都是基于市場價格的降低，顯得有些被動，而每次引領市場價格走低的“ 領頭羊”都是信發華宇等新投產的氧化鋁企業。
　　投資受抑
　　信發華宇120萬噸氧化鋁項目叫停凸顯了國家通過控制項目投資來控制氧化鋁整體產能的政策取向，即未獲得批準的項目必須停建，但宏觀調控的力度有多大，最后達到怎樣的效果，目前業界的看法并不統一。
　　“氧化鋁供求關系的變化已是眾人皆知，但國家的產業政策恐怕不會很快就能發生轉變。”國內某氧化鋁企業的負責人稱，他們擔憂的一點是，國家的產業政策會不會很快從鼓勵使用國外鋁土礦資源轉變為限制投資氧化鋁項目，因為國家發改委等九部委在2006年4月曾發布《關于加快鋁工業結構調整指導意見的通知》，該文件鼓勵國內企業使用國外鋁土礦資源，并提出10年內使國內企業開發國外氧化鋁資源量達到國內需求量的50％。
　　事實上，信發華宇的氧化鋁項目所使用的鋁土礦也大多來自于國外，信發華宇方面在宣傳中稱自己主要以國外鋁土礦和自備供熱發電機組為原料和能源，符合國家的“走出去”發展戰略。但信發華宇120萬噸氧化鋁項目仍被叫停，原因主要在于該項目沒有得到國家發改委的批準，在國務院督查組到山東督查后，山東方面責令信發華宇停止建設，完成整改后再行開工。但宏觀政策除了能查處違規建設項目外，目前對于已有的氧化鋁產能并不能作出太多的影響。
　　“冬天”來臨
　　信發華宇120萬噸項目的叫停并不足以對氧化鋁市場的運行產生太多的改變，因為除信發華宇外，國內仍有許多在建和擬建的氧化鋁項目，規劃總產能在未來2－3年內就有可能超過電解鋁產業的需求。
　　據有關統計數據，目前國內在建和擬建氧化鋁項目達到29個，總規劃產能接近3000萬噸，已開工1800萬噸左右。如果加上已有的約1000 萬噸產能，這意味著國內氧化鋁產能在不久的將來就可達到約3000萬噸。但在2005年國內對氧化鋁的需求為1500萬噸，由于下游電解鋁企業的產能增張在宏觀調控過后并未出現明顯增長，因此在近2年中對氧化鋁的需求增長有限。
　　一方面是迅速增長的氧化鋁產能，另一方面是步伐放緩的電解鋁，兩者之間的不平衡幾乎難以避免。氧化鋁企業的“冬季”來得有些快，更多的企業考慮的是如何過冬，因為它們的生產成本基本維持在1700元－1800元/噸，現在中鋁的報價就已在2400元/噸，隨著一些新增產能的出現，這個冬天的溫度或將繼續降低。