2021-10-29國信證券股份有限公司吳雙對力量鉆石進行研究并發布了研究報告《2021年三季報點評：培育鉆石新星，充分受益行業超高景氣》，本報告對力量鉆石給出增持評級，當前股價為267.09元。

力量鉆石(301071)

專注于人造金剛石，盈利能力大幅提升

公司主業分為培育鉆石、金剛石微粉、金剛石單晶三大業務板塊，21H1培育鉆石/金剛石微粉/金剛石單晶收入占比40.78%/29.61%/28.14%，培育鉆石是最大板塊。2020年營收2.45億元，歸母凈利潤0.73億元，2017-2020年收入/歸母凈利潤CAGR分別20.01%/19.86%。21Q1-Q3營收3.44億元，同比+106.89%；歸母凈利潤1.61億元，同比+271.21%，營收業績高增長主要系培育鉆石業務爆發式增長且工業金剛石呈現供不應求逐步漲價趨勢。公司21Q1-Q3毛利率/凈利率分別63.05%/46.81%，同比+22.73/+20.72個pct，盈利能力大幅提升。

培育鉆石行業方興未艾，中國企業占據優勢地位

培育鉆石是模擬天然鉆石生長環境培育出來的鉆石，作為可媲美天然鉆石的新興珠寶飾品，兼具性價比（約為天然鉆石價格的三分之一）、符合環保趨勢（不會造成環境破壞、碳排放量極低）、款式多樣化等優勢，契合新生代消費者輕奢悅己的個性化需求，當前供給端看技術成熟，產能正在快速爬坡，需求端得益于消費者接受度提升已呈現快速增長趨勢，未來培育鉆石行業有望持續較快成長，迎來黃金發展期。我國企業在鉆石品質、技術、產能規模、市場份額等方面均具備領先優勢，力量鉆石作為行業領先企業，有望深度受益行業爆發。印度是全球鉆石加工集散地，占據全球主要鉆石加工份額，其進出口數據可充分反映培育鉆石需求情況。根據印度進出口數據顯示，2021年1-9月印度培育鉆石毛坯進口額/裸鉆出口額為8.10/8.08億美元，同比+210.13%/+155.41%；9月培育鉆石毛坯進口額/裸鉆出口額為1.02/0.96億美元，同比+37.11%/20.22%，行業呈現超高景氣態勢。