本報(bào)記者 彭?yè)P(yáng)

6月3日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3811元，較前一交易日下調(diào)38點(diǎn)，為連續(xù)兩日下調(diào)。在岸人民幣對(duì)美元即期匯率先行貶破6.39元，連續(xù)三日貶值。鑒于境外上市中資企業(yè)購(gòu)匯需求季節(jié)性上升和美元匯率走勢(shì)存在較大變數(shù)，專家表示，目前，人民幣匯率單邊升值預(yù)期正趨于減弱。企業(yè)應(yīng)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，避免“炒匯”行為。

市場(chǎng)匯率下調(diào)

中國(guó)人民銀行5月31日宣布，自6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。中國(guó)證券報(bào)記者6月2日獲悉，國(guó)家外匯管理局近日向17家機(jī)構(gòu)發(fā)放合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）額度103億美元。

“上述舉措體現(xiàn)了有關(guān)部門(mén)圍繞保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的目標(biāo)，采取增加匯率彈性、有序擴(kuò)大金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放的外匯政策組合拳思路。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說(shuō)，央行、外匯局大招頻出，賭人民幣匯率單邊升貶值可休矣。

在這一背景下，人民幣匯率繼續(xù)展開(kāi)“回歸之旅”。6月3日日間交易時(shí)段，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率盤(pán)中接連失守6.38元、6.39元。在岸人民幣16時(shí)30分收盤(pán)價(jià)報(bào)6.3932元，較前一交易日貶值60點(diǎn)，連續(xù)第三日貶值。離岸人民幣匯率盤(pán)中震蕩走低，截至17時(shí)，報(bào)6.3900元，貶值62點(diǎn)。

階段性調(diào)整壓力料增大

專家表示，境外上市中資企業(yè)集中大額分紅購(gòu)匯及美元指數(shù)可能回升將助推人民幣匯率貶值。

“6月和7月是傳統(tǒng)分紅購(gòu)匯高峰期，在香港市場(chǎng)上市的中資企業(yè)將集中購(gòu)匯。從已公布分紅計(jì)劃看，2021年在香港市場(chǎng)上市的中資企業(yè)分紅購(gòu)匯規(guī)模預(yù)計(jì)700億美元，絕大部分集中在6月至8月?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，人民幣匯率調(diào)整的可能性上升，企業(yè)購(gòu)匯節(jié)奏或前移。

從以往情況看，集中分紅購(gòu)匯會(huì)增加人民幣匯率貶值壓力。魯政委舉例說(shuō)，即便在人民幣匯率存在單邊升值預(yù)期的2011年，6月至7月也出現(xiàn)了階段性貶值，主要與境外上市中資企業(yè)集中分紅購(gòu)匯有關(guān)。再比如，2016年6月至7月人民幣匯率貶值幅度也較大。

專家強(qiáng)調(diào)，受多重因素疊加影響，需警惕人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)。中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成此前表示，近期人民幣匯率升值過(guò)快，有可能已出現(xiàn)超調(diào)。

從美元走勢(shì)來(lái)看，專家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月3日宣布將開(kāi)始逐步出售所持公司債和投資于公司債交易所交易基金，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員表示希望盡快展開(kāi)縮減購(gòu)債討論，美元指數(shù)在前期低點(diǎn)附近獲得有力支撐，不排除大幅回升的可能。

首創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋志超表示，人民幣匯率進(jìn)一步大幅升值可能性不大，中期走勢(shì)仍將受美元指數(shù)變動(dòng)影響。

企業(yè)應(yīng)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念

市場(chǎng)人士認(rèn)為，匯率單邊快速升值或貶值易造成企業(yè)放松主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)行匯率套利，進(jìn)而損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。日前召開(kāi)的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

多家企業(yè)近期表示已使用外匯套期保值工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。有上市公司在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上表示，匯率波動(dòng)對(duì)有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的公司會(huì)有影響，在人民幣持續(xù)升值背景下，海外收入會(huì)有縮水現(xiàn)象，但公司進(jìn)口采購(gòu)業(yè)務(wù)會(huì)抵消部分影響。針對(duì)匯率波動(dòng)，公司已經(jīng)主動(dòng)進(jìn)行一些風(fēng)險(xiǎn)可控的外匯套期保值業(yè)務(wù)，在一定程度上可控制匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

另有上市公司表示，匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響，公司會(huì)根據(jù)匯率波動(dòng)趨勢(shì)使用外匯套期工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前表示，外匯局將繼續(xù)加強(qiáng)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理宣傳培訓(xùn)和輔導(dǎo)。加大外匯市場(chǎng)政策供給。在深化外匯市場(chǎng)建設(shè)方面，不斷豐富交易工具，完善交易機(jī)制，提升外匯市場(chǎng)的透明度，增強(qiáng)交易便利性，更好地滿足市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。