近年以來(lái)我國(guó)氧化鋁閑置產(chǎn)能不斷上升，并且以晉豫兩地為主，截止8月份全國(guó)氧化鋁閑置產(chǎn)能1660萬(wàn)噸，晉豫兩地閑置產(chǎn)能1220萬(wàn)噸，其中晉豫兩地長(zhǎng)期閑置產(chǎn)能高達(dá)775萬(wàn)噸。

以上長(zhǎng)期閑置產(chǎn)能中，有的企業(yè)正在破產(chǎn)重組，何時(shí)能夠重啟存在未知數(shù)。如河南有色匯源鋁業(yè)，神火股份發(fā)布的2020年半年報(bào)顯示，匯源鋁業(yè)正在實(shí)施破產(chǎn)重組計(jì)劃。

有的企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，如交口信發(fā)和兆豐鋁業(yè)；有的企業(yè)只能部分產(chǎn)能運(yùn)行，如中鋁礦業(yè)和晉中希望；還有諸多氧化鋁擬建項(xiàng)目基本處于停滯不前的狀態(tài)。

是什么原因?qū)е聲x豫兩地氧化鋁出現(xiàn)長(zhǎng)期大面積產(chǎn)能閑置產(chǎn)能呢？

一是礦山整頓導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)礦長(zhǎng)期緊俏，礦石價(jià)格整體走高。2018-2019年兩地鋁土礦平均價(jià)格在450元/噸以上。

二是進(jìn)口氧化鋁恢復(fù)增加。2020年上半年中國(guó)進(jìn)口氧化鋁193.88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)501%。

三是氧化鋁價(jià)格持續(xù)低迷，晉豫氧化鋁難以持續(xù)盈利，且成本長(zhǎng)期高于全國(guó)平均水平，不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

但是我們也應(yīng)該注意到正是因?yàn)槌霈F(xiàn)了以上情況，才為沿海使用進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁新項(xiàng)目騰出了空間，加速了更多氧化鋁項(xiàng)目的落地（詳情見阿拉丁專題報(bào)告《又一個(gè)使用進(jìn)口礦的氧化鋁項(xiàng)目建設(shè)高峰到來(lái)》。

這同時(shí)也解釋了當(dāng)前鋁價(jià)高位運(yùn)行而氧化鋁卻持續(xù)低迷的原因，盡管電解鋁在下半年加速投產(chǎn)，但是近期幾年的供給側(cè)改革實(shí)實(shí)在在的壓低了電解鋁的產(chǎn)量增速，基數(shù)降低，導(dǎo)致需求增速下降。而大量的氧化鋁閑置產(chǎn)能，一旦在氧化鋁價(jià)格反彈到合適位置的時(shí)候就會(huì)燃起重啟的火焰，這成為埋在市場(chǎng)內(nèi)的一個(gè)炸 彈隨時(shí)都會(huì)爆炸，而且還有新產(chǎn)能的投產(chǎn)釋放。所以，中國(guó)氧化鋁行業(yè)在電解鋁主動(dòng)性供給側(cè)改革之后，也迎來(lái)了被動(dòng)供給側(cè)改革，行業(yè)布局從中部向沿海轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨。