中國東北工業(yè)核心地帶的國有鋼鐵生產商東北特鋼集團(Dongbei Special Steel Group)的破產之路十分漫長。3月份，在集團董事長楊華被發(fā)現(xiàn)疑似自殺身亡之后，東北特鋼出現(xiàn)了首次違約。
       債權人與該集團所有者遼寧省政府之間的磋商長達數(shù)月。試圖借磋商拯救該集團的努力未收到任何效果。近日，至今已9次違約的東北特鋼終于確定進入破產程序，重組計劃預計會于下個月實施。
       對于中國鋼鐵行業(yè)來說，東北特鋼的破產是地震般的一周內出現(xiàn)的最新沖擊波。在中國鋼鐵行業(yè)，一個由中國政府擬定的計劃正邁出第一步。該計劃旨在提高鋼鐵行業(yè)的效率、降低其債務。
       與早先的嘗試類似，中國政府希望到2025年前，通過關停工廠、資產重組與合并策略打造占中國鋼鐵產量60%到70%的10家集團。
       標準普爾全球普氏(S&P Global Platts)分析師李紅梅表示：“能合并的就合并。合并不了的會去問銀行能不能債轉股。如果這也不行，就會選擇最后手段——破產。”
       中國鋼鐵業(yè)的產能過剩問題對全球都產生了影響。去年，中國鋼鐵制造商未能削減產量適應不斷下滑的國內需求，導致大量中國鋼鐵涌入全球市場，拉低了鋼鐵價格，令全球鋼鐵業(yè)陷入危機。
       國際鋼鐵制造商正在以日益增多的反傾銷案對抗中國出口的攀升。但中國政府表示，出口的持續(xù)攀升只不過反映了中國鋼鐵的競爭力。
       為進一步提升競爭力，中國政府正在推動自上而下的整合。一周前，中國兩大國有鋼鐵集團之間正式啟動了一場包辦婚姻。
       寶鋼(Baoshan Steel)對武鋼(WISCO)的吸收合并，是在兩家集團持續(xù)磋商基礎上邁出的第一步，旨在打造產量僅次于安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)的全球第二大鋼鐵生產商。
       除了清理“僵尸”企業(yè)及打造超級企業(yè)集團，中國政府還鼓勵地方政府通過債轉股或發(fā)行債券的辦法實施債務重組，處理深陷債務的地方鋼企。
       近日，渤海鋼鐵集團(Bohai Steel Group)敲定了一份包括發(fā)行債券在內的重組計劃。該集團由天津市政府所有，背負的債務高達1920億元人民幣（合290億美元）。
       研究集團Kallanish的托馬斯·古鐵雷斯(Tomas Gutierrez)表示，鋼鐵行業(yè)的債轉股交易是處理企業(yè)債務更廣泛努力的一部分。他說：“毫無疑問存在著這樣的趨勢，而且這種趨勢無疑是政治性的，因為債權人不會愿意、也不會輕易同意這種事情。”
       中國鋼鐵業(yè)大膽重組計劃的推進，取決于中國政府能否控制各省政府依計劃行事。這些省政府由于擔心失業(yè)和稅收問題，往往會通過補貼和貸款手段維持當?shù)靥潛p鋼鐵生產商的經營。
       中國國家主席習近平通過一輪全面反腐對權力的迅速集中，令他對各省政府及其企業(yè)的控制超過了前任。
       他的政治大掃除的最新舉措，是將遼寧省45名全國人大代表除名。遼寧省是東北特鋼的所在地，也是中國負債情況最嚴重的省份之一。
       分析師認為，習近平的影響力也許會加大重組的可能性。不過他們警告稱，近期公布的交易對鋼鐵產能過剩狀況的影響也許十分有限。
       古鐵雷斯表示：“近期公布的消息對供給過剩的總體影響不太可能有多大。”
       重組交易往往會另行組建一個債務負擔較輕的新實體，以確保其能夠繼續(xù)生產，從而保留具有盈利能力的產能。
       對渤海鋼鐵來說，這意味著組建一家由其優(yōu)質資產組成的新公司。新公司將僅承接該集團1920億元人民幣巨額債務中的500億元人民幣。
       分析師表示，對于東北特鋼，高端鋼管制造商撫順特鋼(Fushun Special Steel)可能會被剝離，繼續(xù)生產。
       保留并提升高端沿海產能、削減低端內陸產能的做法，在各種重組規(guī)劃中隨處可見，備受關注的寶鋼武鋼合并案也是如此。
       古鐵雷斯表示：“沿海產能正在增長，這是今后兩年的主要趨勢。寶鋼在廣東擁有一家煉鋼廠，武鋼在廣西也有一家煉鋼廠，它們將在2017年年底以前將各自產能提升至略低于每年1000萬噸的水平。（國際鋼鐵生產商）真正該問的問題是，今后兩年（中國）沿海即將投產的5000萬噸新增產能進展如何。”