步入新軌道的中國經濟正在適應自身的新角色。面對接踵而來的挑戰和變化，人民日報昨日再度通過與權威人士的對話，剖析答疑當前中國經濟運行的邏輯和方向。在權威人士看來，未來一段時間內，中國的經濟運行軌跡將呈現出L型的走勢。其實不難理解，隨著惟GDP論的退出，涵蓋各領域的改革將成為主旋律，這勢必會影響到經濟增速，再加上過往高增長、高刺激給房地產、金融行業等帶來的隱患也在近幾年集中顯現，今后幾年，這種低速平穩的經濟增長將成為常態。
       L型經濟新常態
       剛剛過去的一季度GDP增長了6.7%，符合中央給出的預期值，而就業形勢總體穩定，居民收入平穩增長，工業效益由降轉升等也無不印證了經濟形勢的平穩開局。但面對一季度經濟“開門紅”、“小陽春”的說法，權威人士表示，經濟運行的固有矛盾并沒有得到緩解，上述簡單的概括實則并不準確。
       事實上，由于地方財政收支長期以來的不平衡，通過投資穩增長已經很難達到預期值，諸多層面的經濟風險也隨之浮出水面。“特別是民營企業投資大幅下降，房地產泡沫、過剩產能、不良貸款、地方債務、股市、匯市、債市、非法集資等風險點增多。”該權威人士強調。
       不過，由于中國經濟目前的主要矛盾是結構性而非周期性，在舊動力亟待更新、新動力（愛基,凈值,資訊）還難以挑起大梁的背景下，該權威人士研判稱，中國未來一段時間的經濟走勢將成L型。
       對此說法，中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，過去高增速帶來的各方面隱患正在逐漸顯現，再加上要保證就業、推進改革等等，今后幾年，中國經濟的運行軌跡實不會如U型一般平滑而快速地上升，更不會以V型的姿態迅速反彈至高位，反而是會平穩維持在當前的水平。“但L型并不意味著經濟發展就是一條直線，只是表明未來的經濟波動可能會由之前的兩位數平穩至個位數。”王軍說。
       房地產去泡沫
       盡管經濟逐步進入了平穩期，但房地產市場卻異常火熱。總體上來看，一季度房地產市場供銷兩旺，去庫存明顯加速，但也正如上文中提到的一樣，當下樓市火熱的背后也有泡沫風險加劇的隱憂。
       實際上，自2015年初以來，我國房地產市場就出現了明顯的分化走勢。以北京、上海、深圳為代表的一線城市價升量增，但大多數三四線城市去庫存的壓力有增無減，房地產走勢分化正在加劇。
       對此，中原地產首席分析師張大偉分析認為，此前信貸全面放松，銀行執行更加寬松貨幣政策刺激了樓市升溫。數據顯示，1月新增人民幣貸款數字達到2.51萬億元，創出單月信貸投放歷史新高，較當年的“4萬億”刺激政策期的2009年1月1.62萬億元的新增信貸還超出8900億元。與此同時，股市惡化，市面上大量的資金也頻頻進入房地產市場，變相導致北京、上海等城市的庫存持續處于低位，房價鼓動性上漲，一二線城市地王也頻繁出現。
       正是由于一二線樓市的過熱，隨之而來的便是開始收緊的政策。數據顯示，一線城市前4個月的住宅用地供應僅有42宗，合計住宅用地建筑面積為632萬平方米，是十年來的最低值，與此同時，各地限購、限價等嚴厲政策措施相繼落地。但也有專家提醒稱，警惕一線城市樓市過熱，也不能忽略當前一線城市周邊及部分二線城市二次過熱的局面。
       警惕非法集資
       而借助于互聯網技術，披上金融創新外衣的非法集資近來也開始由線下轉向線上，大行其道。自去年以來，泛亞集團、e租寶、大大集團等非法集資案件接踵爆發，特別是以e租寶、泛亞為代表的重大案件涉案金額幾百億元，涉及幾十萬人，波及全國絕大部分省份，給眾多投資者造成傷害。
       據最高人民法院數據顯示，2015年審結非法吸收公眾存款案件3173件，集資詐騙案件799件，同比分別上升66.4%、32.1%。據防范和處置非法集資部際聯席會議辦公室統計，2015年全國非法集資新發案數量、涉案金額、參與集資人數同比分別上升71%、57%、120%，達歷年最高峰值，跨省、集資人數上千人、集資金額超億元案件同比分別增長73%、78%、44%。
       對于頻頻爆發的非法集資案件，網貸之家首席分析師馬駿表示，近幾年國家鼓勵金融創新，一些動機不良的人打著這個旗號進行非法集資。其實，非法集資增多也與經濟形勢以及民營企業經營狀況惡化有關。他解釋，企業經營狀況差，銀行又收縮銀根，很多企業為了維持現金流只能走上非法集資的路。以網貸為例，這幾年有不少實體企業通過建立網貸平臺進行自融，以維持原有企業資金流。
       事實上，不斷暴露的非法集資風險也得到監管部門的重視。今年4月底，最高人民法院、最高人民檢察院、人民銀行、證監會等14部委召開防范和處置非法集資部際聯席會議，并決定將在今年下半年開展全國非法集資風險專項整治行動，對民間投資理財、P2P網絡借貸、農民合作社、房地產、私募基金等重點領域和民辦教育、地方交易場所、相互保險等風險點進行全面排查，摸清風險底數，依法分類處置，妥善化解風險。
       供給側改革攻堅
       經濟運行中出現的種種微觀問題除了要給出針對性的對策之外，總體上的宏觀調控也必不可少。在王軍看來，上述種種問題實際上都可以通過供給側改革來尋求根治，而供給側改革正是目前宏觀調控政策的“主打產品”。
       但宏觀調控政策并不是只包含供給側改革一方面，權威人士也強調稱，促進宏觀經濟健康發展，供給側和需求側的招數都要用，只是在不同階段，供給和需求側重點和著力度也不盡相同。而從實際情況來看，一季度固定資產投資等需求側的回升確實對經濟企穩發揮了重要作用，該權威人士也表示，要堅持實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，但需要把握重點、節奏、力度。
       在明確了需求側工作重點的基礎上，宏觀政策主基調依然還是要圍繞供給側改革展開。“供給側改革要著眼于矯正供需結構錯配和要素配置扭曲，全面落實去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務。”該權威人士強調。
       隨著任務的明確以及各方的執行，部分工作已經初見成效。今年以來，營改增等一系列降成本措施正在發揮作用，涉及到棚戶區改造、環境治理等補短板的措施力度也在加大。權威人士分析認為，下一階段，化解過剩產能、處置“僵尸企業”等將成為供給側改革的主要發力點。
       而在談及去杠桿時，王軍也道出了供給側改革在初期所面臨的尷尬。他表示，比如目前房地產在去庫存方面仍然采用的是提高杠桿的方式，短期內杠桿率未降反升。但他也表示，短期內為了達到去庫存的目的，適度提高杠桿率只可謂是權宜之計，而從長遠來看，還是要避免這種短期化行為。