困境中的賽維LDK太陽能高科技有限公司(以下簡稱“賽維”)再次面臨雪上加霜的困境。

近日，賽維的第三季度財報顯示，第三季度銷售額為2.915億美元，遠低于2011年同期的4.719億美元，第三季度虧損達1.369億美元。此前，賽維的股價也由于連續30個交易日低于1美元，收到了紐交所的退市警告，按照要求，公司必須在6個月內讓股價和平均每股價格恢復到高于1美元的水平，否則將面臨退市。

11月底，賽維的股價艱難重返每股1美元大關，不過糟糕的財報讓該公司在12月5日的股價繼續跌回1美元以內，僅有0.939美元，目前，賽維的負債總額為248.93億元人民幣，沉重的債務已讓這個曾經的行業巨頭日漸黯然，昔日的新能源首富彭小峰也陷于風口浪尖上。

盡管此前國資背景的江西恒瑞新能源有限公司曾收購了賽維部分股份，但也難以拯救這艘擱淺的巨船。業內人士分析，賽維如果退市將面臨股東跨國訴訟、債權人清算、供應商堵門等系列問題，最后難免破產，“現在已到了賽維最艱難的時刻了。”

深陷困境

“如今的賽維已經沒有能力自救。”一位已從賽維離職的人士對《中國經營報》記者說，據他分析，目前，中國光伏產品遭遇歐美雙反，其中賽維銷往美國的電池要被征收15.24%的反補貼稅和25.96%反傾銷稅，而國內市場又面臨激烈競爭基本無法盈利，在此行業環境之下，賽維難以走出困境。

據記者了解，賽維已全面下調了2012全年業績預期，由此前預期的11億~15億美元，下調至9.5億~10億美元，同時將2012年硅片出貨量的上限由此前的1200兆瓦下調至960兆瓦，將全年電池和組件出貨量的上限由此前的750兆瓦下調至530兆瓦。

對此，賽維首席執行官佟興雪則認為公司業績不好是因為行業不景氣所致，他對外表示，“我們的業績繼續反映出行業普遍面臨的價格壓力和需求疲軟，這對整個太陽能供應鏈造成了負面影響。”

不過業界普遍認為，賽維如今之現狀雖與行業氛圍無法分開，但也與彭小峰的過快擴張有關聯，賽維危機始于2012年五六月份，在八月初，當地政府和債權銀行相繼進入了賽維現場辦公，新余政府還為此特批5億元輸血賽維，不過這些最終也難以讓賽維出現起色。

江西地方政府一位人士對本報記者表示，賽維陷入困境的原因是，公司盤子太大，負債太多，即便有數億元的財政支持也無力回天。“政府一直在竭力幫助賽維，這不僅關系到江西一直以來打造的光伏行業，也關系到數萬人的就業和社會穩定問題。”

上述人士透露，賽維一直在尋找新的投資者進入來緩解財政危機，不過多數投資者在該公司巨大的債務面前知難而退，直到10月22日，事情才出現了轉機，這一天賽維發布公告稱，江西恒瑞新能源有限公司(以下簡稱“恒瑞新能源”)簽署了股權購買協議，恒瑞新能源將購買發行前賽維總發行在外的股本約19.9%的股份。

資料顯示，恒瑞新能源于2012年9月29日成立，其60%股權由北京恒基偉業投資發展有限公司(以下簡稱“恒基偉業”)持有，剩余40%股權由新余市國有資產經營有限責任公司擁有。

一位當地政府的知情人士向記者透露，恒瑞新能源就是一家專門為收購賽維部分股權而倉促成立的公司，目前無任何實質性業務，“這只是為了給市場注入信心，當時那個狀況下，如果政府不進來，賽維江西工廠的大門也很可能像蘇州工廠一樣被供應商給堵上，另外一方面，政府進入也是為了日后重組賽維能掌控全局，但這次收購卻幾乎沒有資金注入賽維，公司的資金鏈仍處于斷裂狀態。”

據記者了解，賽維各子公司狀況堪憂，目前賽維新余的硅片廠已陷入半停工狀態；蘇州的組件工廠已從2012年5月開始，工人放假，陷入無限期停工狀態，大門也時常被要債的供應商堵上；合肥的組件工廠也處于半停產狀態。

艱難自救

面對著銀行和供應商的債務壓力，賽維目前正在以貨品和電站作為抵債的兩種方式。一位江蘇的供應商向記者表示，中小型的供應商大多選擇從工廠里拿硅片和組件來抵債，然后在市場上進行銷售，“為了能盡快賣出貨物回流資金，這些產品我們基本都在打很低的折扣，否則在這樣的市場環境下很難賣出去。”

也有一些大型供應商選擇收購賽維的光伏電站和子公司來進行抵債，10月，賽維與河南新大新材料股份有限公司就已簽訂債務重組協議，以1.4億元的價格轉讓三個太陽能屋頂電站，沖抵相應金額的應付賬款。

到了12月，奧克股份發布公告，以抵消1.07億元應收賬款的代價，收購賽維工程持有南昌賽維的100%股權，收購完成之后，南昌賽維持有的位于南昌市新建縣厚田沙漠的5MW太陽能電站為奧克股份所控制和擁有。

據悉，奧克股份主營晶硅切割液，江西賽維是其主要銷售對象，但隨著賽維陷入泥潭，也讓奧克股份苦不堪言，資料顯示，2011年，奧克股份的應收賬款為4.14億元，而其中賽維的欠賬就達1.46億元。

一位賽維人士表示，新大新材料之所以選擇收購三個屋頂電站項目，主要是緣于國家對太陽能屋頂發電有比較優厚的補貼政策。在金太陽工程里，國家的財政補貼能達到50%到70%，所以這些屋頂電站雖然回報緩慢但依然可以盈利，新大新材料也可以轉手打個折扣出售給其他投資者。

“而奧克股份之所以收購賽維的工程公司則因為近幾年國內光伏發電安裝量的持續上升，將會讓光伏安裝的工程公司尋找到很多商機。”上述人士說。不過他也表示，盡管如此，這些項目也可能會面臨一些風險，比如電站項目的補貼有可能被拖欠，也有可能因賣不掉而爛在手里，另外，很多安裝光伏的工程公司多被甲方嚴重欠債。

不過這些貨品和電站對銀行的吸引力并不大，11月份，因一筆1億元的信貸資金無法償還，賽維被上海農商銀行告上法庭，據一位與賽維有貸款來往的銀行人士表示，“這只是開始，在過去幾年，至少有十多家銀行與賽維有業務往來，而今在江西政府的請求下，國開行等大型國有銀行對賽維的逼債情況已經有所緩解，不過一些中小型銀行卻等不下去了，以后賽維可能還要面臨銀行更多的訴訟。”

一位賽維離職人士透露說，目前的地方政府、債權銀行、賽維三方都在力保股價重回1美元穩定下來，盡量避免退市，雖然如今賽維已經開始出售工程公司、電站來抵債，但核心資產仍在。“現階段保住以生產硅片為主的美國上市公司，日后可以在合適的機會，把硅料和組件業務分拆在香港上市融資，這是賽維自救的方法之一。”