鋁土礦方面，本周幾內亞礦山開工狀態暫無變動，Axis礦區維持停產狀態，其余礦企生產保持正常。隨著時間推移，礦山停產影響逐漸被市場消化，進口礦石CIF價格反彈至75美元/噸后，進一步上行動力相對不足。一方面，近期氧化鋁廠出于對供應不確定性的憂慮，集中采購了一批礦石補庫，短期內采購需求有限；另一方面，由于順達等礦企仍在消耗港口庫存，礦石發運量暫未出現下降，雨季來臨前礦石供給仍相對充足。上述因素推動礦石價格暫時持穩運行，未來兩個月發運量減少后，預計礦價將得到進一步支撐。

       氧化鋁方面，近期在復產與新投產能的共同推動下，氧化鋁運行產能提升明顯，全國開工產能已接近9100萬噸。根據測算，當前氧化鋁供需缺口已接近收斂，雖然還未迎來全面寬松，但供給最為緊張的時點已過。

       氧化鋁供需形勢的轉變可從不同渠道得到印證。價格方面上周貼水成交再度出現，西北鋁廠招標出廠價低至3200元/噸，現貨價格開始松動。從提貨進度看，由于檢修高峰期已過，此前幾家限量較為嚴重的氧化鋁大型工廠已逐漸恢復正常提貨，市場搶貨現象得到一定緩解。同時，從庫存數據看，上周鋼聯與阿拉丁庫存雖然因倉單統計等原因出現劈叉，但均反映出本輪去庫周期接近尾聲，庫存拐點預計將在一兩周內正式出現，屆時市場價格將面臨進一步壓力。